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      金融服務(wù)救駕 中小企業(yè)融資另辟蹊徑

      時間:2011/10/2 19:18:19 點擊:

      中小企業(yè)的融資窘境,既折射了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型困局,又映射出當前金融服務(wù)的不完善。商務(wù)部、銀監(jiān)會日前發(fā)布關(guān)于支持商圈融資發(fā)展的指導(dǎo)意見,明確提出要通過推廣適合商圈特點的融資模式,發(fā)展商圈融資,緩解中小商貿(mào)企業(yè)融資困難。而財政部也于近日出臺相關(guān)政策,為中小企業(yè)融資找出路。

      如何在這一輪貨幣調(diào)控中,為中小企業(yè)找到資金后援?事實上相關(guān)金融機構(gòu)一直在為產(chǎn)業(yè)服務(wù)實現(xiàn)金融創(chuàng)新“蠢蠢欲動”。其中重慶金交所于7月19日推出了重慶瀚華小額貸款有限公司等三家小貸公司總規(guī)模達1個億資產(chǎn)收益權(quán)憑證。而8月20日,重慶金融資產(chǎn)交易所董事長羅得志在上海進行路演時透露,重慶金交所一號產(chǎn)品上線一月以來交易量已達2.45億元,受到市場追捧。

      業(yè)內(nèi)人士指出,無論小額貸款公司資產(chǎn)收益權(quán)憑證還是中小企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)產(chǎn)品,都為緩解中小企業(yè)資金緊缺謀得一條新路徑,是金融為產(chǎn)業(yè)服務(wù)的新探索。

      小貸公司獲融資助手

      當前“融資難”問題凸顯,不僅中小企業(yè)無款可貸,連小額貸款公司(以下簡稱“小貸公司”)也集體面臨“無米之炊”、“無資可融”的尷尬。

      “錢早就放光了,想要資金的客戶已排了很長的隊。”不少小貸公司負責(zé)人向記者表示,公司賬上幾乎都沒有現(xiàn)金滯留。

      為了給小貸公司解決資金之需,日前重慶市金融資產(chǎn)交易所推出了小貸公司資產(chǎn)收益權(quán)憑證。這是小貸公司信貸資產(chǎn)首次證券化交易。小貸公司資產(chǎn)收益權(quán)憑證即小貸公司將放貸的項目拿進金交所交易,由坐市商將資產(chǎn)買下,并以一定價格證券化。坐市商實行雙向報價,對公司報價,將小貸公司的信貸資產(chǎn)及收益權(quán)買下;對投資者報價,包括機構(gòu)投資者和普通個人投資者。

      重慶市金融辦主任羅廣向媒體分析,如何擴大小貸公司資金來源渠道是個難題。通過賣債權(quán),小貸公司可將回收的資金拿去放貸,實現(xiàn)資金快速滾動。據(jù)了解,目前首批小貸公司資產(chǎn)收益權(quán)憑證市場反應(yīng)良好,交易活躍。

      應(yīng)收賬款成融資利器

      如果說小貸公司資產(chǎn)收益權(quán)憑證間接惠及中小企業(yè),那么重慶金交所即將推出的中小企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)將直指企業(yè)融資難題。

      羅廣指出,中小企業(yè)現(xiàn)在要想獲得銀行貸款非常困難,而在重慶金交所通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可以“盤活”中小企業(yè)的流動資金,緩解資金緊張的局面。

      以重慶市為例,當?shù)刂行∑髽I(yè)賬面上應(yīng)收賬款占主營收入的30℅左右,規(guī)模在600億元左右,且大部分難以按期收回,導(dǎo)致中小企業(yè)長期陷于流動資金緊張的困局。

      重慶金交所戰(zhàn)略合作伙伴重慶天逸金融服務(wù)有限公司董事長溫峰泰指出:“應(yīng)收賬款資產(chǎn)的風(fēng)險相對較小。”羅得志向《國際金融報》記者表示,重慶金交所的產(chǎn)品作為金融衍生品,采取做市商交易機制,并嚴格市場準入。以小貸公司資產(chǎn)收益權(quán)憑證為例,交易所要對小額貸款公司的客戶數(shù)、管理層和股東以及其是否注重商業(yè)品牌而非追求短期利益等進行審核考量。

      羅得志也告訴《國際金融報》記者:“我們在選擇資產(chǎn)時有嚴格的要求,如資產(chǎn)包要分散,每筆資產(chǎn)金額不能超過總資產(chǎn)的5%。此外,資產(chǎn)所在行業(yè)必須分散以攤薄風(fēng)險,一些監(jiān)管層認為風(fēng)險較高的行業(yè)如房地產(chǎn)行業(yè)等會被剔除在外。”

      產(chǎn)業(yè)金融化風(fēng)險降低

      但是對于普通投資者來說,這類金融創(chuàng)新產(chǎn)品仍是新事物。據(jù)了解,重慶金交所目前客戶數(shù)已經(jīng)接近2000人,多數(shù)為個人投資者。為了降低投資者的風(fēng)險,重慶金交所對相關(guān)金融資產(chǎn)做了詳盡的風(fēng)險管理安排。首先在市場準入上,重慶金交所對發(fā)行人嚴格把關(guān);其次,在產(chǎn)品設(shè)計上交易所采取內(nèi)部增信并引入外部擔保。同時,交易所通過銀行、擔保和信用保險公司提升產(chǎn)品信用等級,將收益不確定性部分留給發(fā)行人,以此保證投資者的固定收益。除上述措施外,重慶金交所對每筆交易要收取2%。的管理費,重慶金交所從管理費中抽取一部分作為投資者保護基金,以在發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險時降低投資者損失。重慶金融資產(chǎn)交易所市場推廣及產(chǎn)品研發(fā)部副總經(jīng)理李曉渝曾向媒體坦言,投資者購買金交所資產(chǎn)能獲取較高收益,但也存在風(fēng)險,“風(fēng)險在于提供金融資產(chǎn)的企業(yè)如果倒閉,收益將無法保證。”對此,羅得志建議,擁有短期資金和一定投資水平的個人投資者可用這些產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置。

       

       

      作者:佚名 來源:不詳
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