雖然已過去一個多月,但交通銀行(601328.SH;03328.HK)的分紅派息方案卻在9月29日遭到市場人士質(zhì)疑。
7月12日,交行2010年末期分紅派息實(shí)施公告顯示,該行扣稅前每股派發(fā)紅股0.1股、現(xiàn)金股利0.02元,扣稅后每股派發(fā)紅股0.1股、現(xiàn)金股利0.008元。股利發(fā)放日為8月18日。
“也就是在現(xiàn)金分紅中,交行股東交稅交了60%!毕愀郦(dú)立股評人(博客專區(qū))大衛(wèi)·韋伯在其網(wǎng)站上發(fā)文質(zhì)疑交行的分紅政策。他認(rèn)為,對交通銀行的股東而言,相當(dāng)于只是收到了40%的現(xiàn)金股息,其余60%都交稅了。
按照國稅總局8月下發(fā)的《關(guān)于修訂征收個人所得稅若干問題的公告》,股份制企業(yè)在分配股息、紅利時,以股票形式向股東個人支付應(yīng)得的股息、紅利(即派發(fā)紅股),應(yīng)以派發(fā)紅股的股票票面金額為收入額,按利息、股息、紅利項(xiàng)目計(jì)征個人所得稅。
韋伯認(rèn)為,分紅時,交通銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的處理,需要把“未分配利潤”轉(zhuǎn)增為“股本”,以每股配0.1股計(jì)算,每股要額外繳交稅收0.01元,而這筆稅收本來可以完全避免。
分紅前,以截至2010年末計(jì),交行總股本為562.60億股,分紅后為618.85億股,該行要為此支付稅收5.62億元。按交行2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤390.42億元計(jì),上述稅收占凈利潤的1.44%。
韋伯表示,對某些公司而言,分紅時可把“資本公積”轉(zhuǎn)移到“股本”,這對“未分配利潤”沒有影響,因?yàn)槟壳爸袊⑽磳Y本公積轉(zhuǎn)增股本征稅。他認(rèn)為,交行完全可以通過這種做法避稅,比如中國建材(03323.HK)盡管實(shí)行了每10股送10紅股,但沒有因此而引發(fā)額外稅收。
“送紅股的做法實(shí)際上對公司和股東都沒有任何真正意義上增值,如果因此而導(dǎo)致額外稅收,則對公司股東不利。交通銀行其實(shí)可以避免,也可以效仿中國建材等公司的做法!表f伯表示。
交行的股東中,財(cái)政部持股26.52%,由于其也是稅收收入主體,上述分紅方案可以增加其收入,但卻對其他股東(包括中小股東)不利。
9月30日,交行相關(guān)負(fù)責(zé)人并未對中國建材等公司的分紅案例作出評論。他回應(yīng)稱,監(jiān)管部門對銀行資本金的管理日益嚴(yán)格,不派現(xiàn)金而選擇派紅股的方式是從股東長遠(yuǎn)利益出發(fā),留存更多利潤支付銀行發(fā)展。
查詢交行過往年報(bào),2007年末交行擴(kuò)股分紅方案是每10股分紅1.5元;2008和2009年,保持每10股分紅1元。
深圳投資界一位人士認(rèn)為,按往年慣例,2010年分紅也應(yīng)可采取派送現(xiàn)金的方式,為何轉(zhuǎn)為派紅股?
韋伯認(rèn)為,按照目前中國稅法,現(xiàn)金分紅需繳納10%的稅收。若要規(guī)避此稅收,公司可通過在二級市場上回購股票來回饋股東,需要現(xiàn)金的股東也可在二級市場上賣出已經(jīng)增值的股票。
2010年底,持交行H股19.05%或107.16億股的匯豐控股,雖獲派約10.7億股H股,但實(shí)際股息收入大幅縮水至8573萬元。
不過,前述交行負(fù)責(zé)人表示,包括財(cái)政部、匯豐等股東都支持派紅股的分配方案,匯豐與交行的合作和溝通順暢,高層往來頻繁。自入股以來,匯豐已獲取了豐厚的投資回報(bào)。